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¿Qué es una inversión de la curva de rendimiento?

16 de agosto de 2019

La inversión de la curva de rendimiento ha estado en el centro de atención durante bastante tiempo, los analistas se han vuelto locos con los últimos datos que han dejado a Wall Street temblando y estremeciéndose hasta la médula. No todo el mundo es un experto en economía, de lo contrario, las cosas podrían ir demasiado bien o simplemente ser catastróficas. De todos modos, cada vez que vea estas tres pequeñas palabras, espere grandes cambios y tal vez una situación económica tambaleante.

La inversión de la curva de rendimiento ha estado en el centro de atención durante bastante tiempo, los analistas se han vuelto locos con los últimos datos que han dejado a Wall Street temblando y estremeciéndose hasta la médula. No todo el mundo es un experto en economía, de lo contrario, las cosas podrían ir demasiado bien o simplemente ser catastróficas. De todos modos, cada vez que vea estas tres pequeñas palabras, espere grandes cambios y tal vez una situación económica tambaleante.
Entonces, ¿qué significa la curva de rendimiento?

La curva de rendimiento es simplemente la medida de todos los bonos de rendimiento durante un largo período de tiempo. El eje X (o línea horizontal) muestra el momento en que estos bonos serán reembolsados y generalmente se establece en años, meses o incluso décadas, mientras que el eje Y (la línea vertical) mide el interés que los tenedores de bonos cobran anualmente. Normalmente, se supone que la curva de rendimiento aumenta de manera constante, por lo que muestra signos de expansión económica con bonos a largo plazo que proporcionan rendimientos más altos que sus contrapartes a corto plazo. La forma en que se dobla la curva ayuda a los economistas a predecir la salud de la economía.

A veces, esta curva se invierte y solo hay dos causas para esto. El primero es la Reserva Federal o la Reserva Federal; el banco central de los Estados Unidos de América, que influye en todos los bonos a corto plazo (estos suelen estar en el lado izquierdo de la curva). Cuando la economía se está expandiendo, la Reserva Federal aumenta las tasas de interés para limitar los préstamos, evitando así la inflación, que puede salirse de control si el crecimiento económico es demasiado rápido. Ocurre exactamente lo contrario cuando el estancamiento golpea la economía: ¿recuerdan el tema de las tasas de interés y toda la travesura entre Trump y la Fed?

Conclusiones clave aquí:

• Tasas de interés más altas = limitar los préstamos - limitar la inflación
• Tasas de interés más bajas = fomentar los préstamos

¿Quién controla el lado derecho del gráfico?

SENTIMIENTO INVERSOR.

Cuando los inversores perciben el crecimiento económico, sacan dinero de los bonos a largo plazo e invierten en activos de mayor riesgo (véanse las acciones, por ejemplo). Con una demanda más baja, los precios de los bonos se desploman, empujando los rendimientos hacia arriba (el precio de un bono está inversamente relacionado con el rendimiento). Pero cuando los inversores predicen un camino difícil por delante, se mueven hacia activos más seguros y vierten su dinero en bonos a largo plazo, lo que empuja los rendimientos a la baja y los precios de los bonos al alza, que es exactamente lo que sucedió a principios de 2019. las tasas de interés suben, la curva se puede invertir, esto es un muy mal presagio para los inversores.

Al igual que en la antigüedad, los malos augurios deberían tomarse lo más en serio posible, un flashback de aquellas sociedades antiguas, los augurios se dividían en dos partes, la "prótasis" y la "apodosis"; dos partes del mismo rompecabezas. La prótasis es la hipótesis y la observación, mientras que la apódosis es el resultado o resultados de esta observación. Tomemos la inversión de la curva de rendimiento y hagamos una observación o prótasis; consulte el gráfico a continuación:

Línea azul: rendimiento de los bonos a 10 años
Línea verde: rendimiento de los bonos a 2 años

¿Observas cómo la línea amarilla que comenzaba muy por encima de la línea púrpura se había hundido repentinamente? Bueno, esa es la mala señal, es algo que todas las plataformas de análisis y los expertos en economía han establecido como LA marca para una recesión inminente. ¡Sí! Da miedo y la historia es testigo de los efectos de la inversión de la curva de rendimiento, que han puesto al mundo en un estado de estancamiento 11,4 meses (en promedio) después de la inversión.

¿Observa cómo la línea amarilla que comenzaba muy por encima de la línea púrpura, de repente se había hundido? Bueno, esa es la mala señal, es algo que todas las plataformas de análisis y los expertos en economía han establecido como LA marca para una recesión inminente. ¡Sí! Da miedo y la historia es testigo de los efectos de la inversión de la curva de rendimiento, que han puesto al mundo en un estado de estancamiento 11,4 meses (en promedio) después de la inversión.

En resumen, cada vez que la curva cae por debajo de cero, se produce una recesión y esa es su apodosis.

No es el momento de prepararnos para lo que está por venir; nadie sabrá nunca cuándo las cosas se estrellarán contra la pared, pero, como dicen, ¡no todo termina hasta que la señora gorda cante!

¡Manténganse al tanto!